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食品饮料行业:恒久景气周期不改

浏览次数:    时间:2018-11-27

  食品饮料行业:恒久景气周期不改

  2018年,食品饮料板块回调较多。自年头至10月末,食品饮料板块与大盘走势同步下滑,沪深300指数下跌21.8%,而食品饮料板块指数下跌25.9%,下跌幅度略高于沪深300指数。个中4月至10月中旬,食品饮料板块的跌幅一直低于沪深300指数。2018年前10个月,食品饮料行业在各行业中涨跌幅排名第八,跌幅为25.88%。2018年三季度食品饮料板块的基金持股数量为25.31亿股,持股比例到达5.21%,从所有行业板块来看,食品饮料的基金持股比例排名仍然靠前。

  白酒行业景气周期拉长,理性对待阶段性增速放缓

  高端白酒处于卖方市场,来好友娱乐,供需干系告急,需求强劲下业绩稳健性较强,行业景气周期未改之下需求依旧强劲,产能瓶颈打破后有望实现高增长。高端白酒的价值带清晰,次高端白酒的保留空间更大,次高端白酒占据了800元以下的价值带产物布局进级明明,业绩弹性较大。地产酒存在分化生长现象,三四线都市消费本领较强,区域市场空间辽阔。  

  乳成品行业需求苏醒,会合趋势不改

  2017年乳成品行业需求处于苏醒状态,好友娱乐的,行业整体增速晋升到5%以上,增量来自于三四线市场扩容进级,常温奶收割市场份额。乳成品企业弹性释放得到业绩端的高增长,伊利股份作为龙头企业实现两位数的双增长,是好友娱乐,区域乳企也得到更多的生长空间。2018年上半年行业竞争加剧,乳成品企业加大了对用度的投放力度,伊利股份销售用度率走高影响净利率程度,乳成品企业销售用度投放的增多来自于市场份额的争夺,伊利的常温奶市占率在不绝晋升。

  调味品量价生长空间足,行业良性竞争

  调味品行业日趋成熟,量价生长空间在于饮食习惯和场所方面的厘革。传统调味品存在产物进级空间,迎合消费者需求下高鲜酱油生长空间大。口胃壁垒使调味品拥有优良的竞争情况,利好平台型企业。恒久来看,平台型公司拥有渠道和消费粘性上的壁垒,餐饮渠道进入难、替换本钱高,先进入者具有明明的优势,品牌力强,在品类扩张层面可以操作已有渠道举办推广,产物向上进级容易被消费者所承认,加快市场份额的支解。

  投资计策

  白酒板块行业景气一连,业绩更趋稳健,推荐品牌力强的贵州茅台(600519)。公共食品板块竞争名堂劈头不变,龙头受益订价权带来的业绩一连增长,推荐伊利股份(600887.SH)、海天味业(603288)、绝味食品(603517)。


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