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古井贡酒百天市值蒸发210亿 中金麋集唱多曾喊

浏览次数:    时间:2018-11-27

  古井贡酒百天市值蒸发210亿 中金麋集唱多曾喊131元

  中国经济网北京11月26日讯 (记者 李荣 康博) 上周五,古井贡酒(000596.SZ)股价跌幅3.03%,收报54.11元。本年7月16日,古井贡酒创下(复权后)上市最高价100.48元,10月30日股价创一年新低52.30元,仅仅刚过百天,古井贡酒市值蒸发184.82亿元。同期古井贡B(200596.SZ)市值蒸发25.43亿元,合计市值蒸发210.25亿元。

  本年前三季度,古井贡酒实现营业收入为67.62亿元,同比增长26.54%;实现归属于上市公司股东的净利润为12.56亿元,同比增长57.46%。

  古井贡酒销售用度远超同期净利润,饱受媒体诟病。本年前三季度古井贡酒的销售用度为22.53亿元,比同期净利润高79.38%,其三季度销售用度为6.55亿元。  

  2015年古井贡酒的销售用度为15.58亿元,而净利润则为7.16亿元;2016年古井贡酒销售用度为19.8亿元,净利润为8.30亿元;2017年古井贡酒销售用度为21.7亿元,净利润为11.49亿元。

  古井贡酒每年光样品就能送出过亿元。数据显示,2016年和2017年,古井贡酒样品酒淹灭金额别离为2.26亿和1.3亿元。

  在本年5月至今的半年内,中金公司累计宣布10份研报唱多古井贡酒,阐明师均为陈文凯。在古井贡酒股价高位时,中金公司高喊方针价131.7元。

  5月8日,中金公司宣布题为《省内进级放量势不行挡》的研报,阐明师为陈文凯,研报称:中金公司选取古井贡酒在安徽省内最大的市场所肥作为样本,深入合肥市区、肥东县城、撮镇,深度调研了古井贡酒在内地的分销商和烟旅馆终端,直观感觉到了年份原浆品牌全价位全区域享受内地白酒消费进级的放量趋势。维持方针价89.6元,维持原有盈利预测。方针价对应18/19年30/23xP/E,现价对应18/19年24/18xP/E,距方针价25%空间,维持推荐评级。

  5月28日,中金公司宣布题为《全力聚焦次高端年份原浆》的研报,阐明师为陈文凯,研报称:中金公司前往古井贡酒总部与焦点打点层举办了交换,相较于去年公司计谋更为努力和清晰,为好友娱乐,对将来成长信心大增。上调2017/18年营收3.1%/4.8%至83/98亿元,上调归母净利润4.5%/5.7%至15.7/20.9亿元。上调12个月方针价25.3%至112.3元,主要来历于盈利预测上调,以及次高端加快增长带来的估值晋升,方针价对应18/19年36/27xP/E,现价对应18/19年27/20xP/E,间隔方针价有34%空间。

  7月2日,中金公司宣布题为《次高端继承高生长,利润大超市场预期》的研报,阐明师为陈文凯,研报称:古井贡酒预告1H18归母净利润8.23~9.33亿元,同比增长50~70%,对应二季度归母净利润增速72~149%,大超市场预期。由于次高端产物超预期增长,上调18/19年公司营收1.0%/1.6%至83.9/100.0亿元,上调归母净利润5.3%/5.4%至16.6/22.1亿元,相应地上调方针价5.4%至118.5元,对应18/19年36/27xP/E,现价对应18/19年27/20xP/E,距方针价33.5%空间。

  7月23日,中金公司宣布题为《引领安徽次高端,全价位享受省内消费进级大空间》的研报,阐明师为陈文凯,研报称:估量古井贡酒2018年营收继承加快增长20.5%,将来三年营收重回20%阁下中高速不变增长,焦点得益于次高端年份原浆的发作性生长,以及省内公共价位的一连性品牌会合。维持原有盈利预测,由于刚强看好古井次高端的高生长性与盈利的一连快速释放,上调十二个月方针价11%至131.7元。方针价对应19年1xPEG,或18/19年40/30xP/E,方针价有44%上涨空间,现价对应18/19年28/21xP/E。

  7月29日,中金公司宣布题为《新一轮全国化扩张计谋值得存眷》的研报,阐明师为陈文凯,研报称:据媒体报导,古井团体上半年实现营收58.5亿元,同比增长30%。已往两年古井上市公司与团体营收占比约80%较为不变,估量上市公司上半年营收47.7亿元,同比增长30%,对应二季度收入增速48%,淡季强势加快,除预收款释放所致外,古井贡酒在安徽省内三四五线城镇地域普遍泛起50~100%的增速。维持原有盈利预测根基稳定,维持方针价131.7元,对应18/19年40/29xP/E,方针价有39%上涨空间,现价对应18/19年29/21xP/E。

  8月16日,中金公司宣布题为《年份原浆品牌品质再进级,打击周边省市》的研报,阐明师为陈文凯,研报称:近期中金公司调研了古井贡酒焦点渠道商,次高端年份原浆泛起发作式增长,停止7月底,全公司根基完成去年全年的次高端销售任务。维持收入预测稳定,但预期省外扩张销售用度加大,下调19年盈利1.6%至22亿元,故小幅下调十二个月方针价3.1%至127.6元,对应18/19年39/29xP/E,现价对应18/19年23/17xP/E,方针价有66%上涨空间。


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